第577章 担保债务凭证（二合一） (第3/7页)

米戴蒙从塑料文件袋中抽出薄薄的几页纸，看了两眼，“CDO？担保债务凭证？现在所罗门美邦也有这项业务，但总额不大，有什么问题？”

    张晨打了个响指：“OK，既然你了解，那解释起来就容易多了。自从德崇证券发明了CDO这项业务以来，各家银行和金融公司相应都开展了这项业务，现在CDO的总量已经超过了一百亿美元。但我认为，几乎所有金融机构都低估了CDO这项业务所蕴含的价值。我相信这是一个上千亿，不，甚至是超过五千亿美元的市场。”

    杰米戴蒙失笑着摇摇头：“Zack，也许你确实是金融投资方面的天才，但我必须说，你不可能比华尔街所有的人都聪明。CDO没有受到我们的重视不是没有原因的。”

    “一方面，德崇证券在九十年代的垃圾证券危机中破产，其中CDO所起到的负面作用让所有人都心有余悸；另一方面，CDO的定价难度过高，它的资金池构成太复杂了。”

    “传统的ABS工具，只有卡账的应收账款和贷款债权。CDO却包括了大量债务工具，甚至包括新兴公司债和国家债，还有乱七八糟的一些其他债务，几乎没人能给它一个合理的定价。所以，现在CDO的市场和收益远远比不上ABS和CDS，也造成了各大金融公司对CDO业务并不重视。”

    张晨微微一笑：“如果我跟你说，现在有一种方法，能够快速为CDO定价，不，应该说可以为CDO的设计、定价、风险评估都能够提供理论支持，并能提供快速的CDO定价方法，你觉得这个产品还是这么没有吸引力吗？”

    杰米戴蒙心念一